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[独家]韩国依然存在24小时汇兑限制…无法编入MSCI发达国家指数

虽对韩国现行汇率管理系统及外汇市场的稳定有益,但对发达国家资金追加招揽存在限制

  • 发布时间 : 2017.07.11 17:46   最后修改 : 2017.07.12 11:09

◆ MSCI全球证券市场诊断 ◆

韩国编入MSCI发达国家指数的问题目前仍是韩国政府最大的金融难题之一。在世界三大股指分析机构中,韩国已经被编入除MSCI以外两处的发达指数,但在MSCI仍被分类为新兴国家。考虑到韩国在全世界排行第11位的经济规模,以及韩国国内金融市场的开放程度等因素,韩国从2007年起便在国际股市上被认为是发达国家。

编制FTSE指数的英国FTSE则在2007年9月将韩国升级为发达国家指数,2012年合并的美国S&P与道•琼斯也于2008年分别将韩国指数编入为发达国家指数。然而,作为全球股价指数市场占有率高达45%的MSCI却仍未将韩国编入发达国家指数。尽管韩国金融当局此前不断努力将韩国编入MSCI发达国家指数,但MSCI与韩国当局之间却存在着难以消除的隔阂。

去年6月,MSCI进行定期市场分类时,韩国未能出现在编入发达国家指数的考虑对象名单之中。而只有包含在考虑对象名单之中,才有可能于次年进行重新审核,并于第三年议论编入指数的可行性。考虑到这一程序,韩国短期内将很难脱离新兴国家指数的境地。

MSCI方面认为韩国编入发达国家指数的最大难关就是24小时韩元汇兑市场 。虽然目前韩国支持通过海外远期汇兑(NDF)进行换钱,但只有支持实时现货价格换钱,才可以与他国一样进行指数核定。MSCI方面认为被动投资者需要追踪指数,并核定实时指数,但如果只有韩国需要通过前一日的汇率进行核定,无疑将会为投资者带来不少麻烦。

MSCI首席执行官亨利·费尔南德兹在本月10日强调道“韩国的经济规模及贸易等方面,早在多年前就已经达到了发达国家水平,但金融市场却有着诸多难以视为发达国家的层面”,“特别是韩元的24小时汇兑限制,以及外国投资者的登记、通过指数开发派生商品等的限制,这么多年都没什么变化”。

韩国金融委员长任钟龙在与亨利·费尔南德兹的会面中介绍到韩国政府多年来为推进制度的改善作出的努力,并嘱托对方就编入发达国家指数一事进行现实考虑。然而由于韩国小规模开放经济的特殊性,24小时汇兑限制需从根本上改变韩国的外汇管理体系,因此不是短期内可立即实行的课题。




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